SLP近期连续下跌的核心诱因是代币供需严重失衡叠加生态需求萎缩，无上限增发的代币存量持续承压市场，叠加链游用户流失、打金团队集中抛盘与整体加密市场资金避险，多重利空共振带动币价震荡下行，近三十日币种累计跌幅维持在一成以上区间，盘面缺少持续性买盘承接抛压。
SLP没有总量上限是长期通胀根源，代币产出依托AxieClassic竞技场对局结算发放，普通玩家每日可通过对局获取数十至数百枚代币，大量职业化打金公会批量部署游戏账号稳定产出代币，每日新增流通代币体量长期高于生态销毁规模，即便项目方在年初关停Origins模式SLP产出、砍掉冒险任务代币奖励，经典服常态化产出依旧源源不断补充市场流通盘，当前SLP流通总量突破360亿枚，全流通状态下新增筹码落地即转化为抛售筹码，源源不断的供给从基本面压制价格反弹空间。SLP唯一核心消耗场景集中在Axie宠物繁育，繁育会直接销毁对应数量代币，但现阶段新玩家进场速度放缓，NFTAxie地板价格持续走低，散户繁育宠物意愿大幅下滑，代币销毁量连续多月处在低位，供需缺口持续拉大，通胀泡沫不断挤压币价下行空间。
生态用户规模缩水进一步放大下跌行情，AxieInfinity巅峰期依托边玩边赚模式吸纳数百万海外务工型玩家，菲律宾等东南亚大量从业者依靠游戏产出SLP换取日常收入，随着币价持续走低，单账号每日产出代币折算法币收益跌破当地基础薪资，大批散户与中小型公会陆续离场，存量离场用户选择清仓手中囤积的SLP变现离场，集中卖盘阶段性砸盘带动短线快速破位。除此之外早年Ronin跨链桥被盗事件留下的市场信任隐患仍在延续，不少中长期机构投资者对项目经济模型保持谨慎态度，不愿进场布局抄底，盘面流动资金不断缩减，币种24小时成交额长期维持在百万美元级别，低流动性环境下少量大额抛单就能快速带动价格下探。
宏观加密市场环境走弱间接拖累SLP走势，近期主流大盘币种集体进入震荡回调周期，市场资金从GameFi小盘币种撤离转向BTC、ETH等主流资产避险，板块行情降温后链游赛道缺少题材利好催化，没有新玩法、新消耗活动落地带来增量资金入场。项目方过往推出的装备锻造、宠物进阶等新增SLP消耗玩法落地效果不及预期，新增销毁体量难以对冲日常代币增发，经济改革落地周期偏长无法快速扭转长期形成的通胀格局，短期基本面看不到实质性改善，资金观望情绪浓厚进一步加剧盘面弱势走势。
部分短线投机资金割肉离场形成恶性循环，SLP持续阴跌后持币用户亏损加剧，恐慌情绪蔓延触发连锁抛售，低位割肉筹码进一步压低市场成交均价，低位抄底资金观望不敢轻易入场，价格缺少支撑点位不断下探。综合代币通胀、生态需求、市场资金三大维度来看，在没有重磅通缩政策落地前，SLP很难快速扭转持续下行的整体趋势，短期行情仍容易受存量抛压影响延续弱势震荡。
