近五年BTC整体走完一轮完整牛熊转换，价格从2021年六万余美元高点历经熊市深度回调、低位盘整，再依托ETF落地与减半利好持续冲高刷新历史天价，后续高位回落进入中长期震荡区间，历年关键价位分别为2021年峰值约69000美元、2022年熊市低点15500美元附近、2023年年末44500美元、2024年阶段性高点73750美元、2025年历史新高126000美元，2026年常年在6.5万至7.4万美元区间反复震荡，完整走势紧扣机构资金、监管政策与四年减半周期三大核心变量变化。
2021年是本轮牛市的收尾年份，上半年受特斯拉大额持仓采购、多国通胀抬升带来的避险配置需求拉动，BTC接连突破关键阻力位，4月站稳6万美元关口，年中受国内监管收紧、全球流动性收紧影响出现腰斩级回撤，7月最低跌至30800美元，四季度资金回流再度拉升行情，11月创出69000美元的阶段性历史高位，全年行情呈现两头冲高、年中深度回调的锯齿形态，散户与机构资金在年内完成多轮筹码换手，年末美联储开启加息周期成为后续熊市开启的前置诱因。
2022年是加密行业深度熊市年份，全年价格重心持续下移，上半年Terra公链生态崩盘直接引爆去中心化金融体系，数十亿资产蒸发带动全市场恐慌抛售，BTC自四万上方快速回落至两万附近，下半年头部交易所FTX暴雷破产进一步击穿市场信心，大量中心化理财平台接连暴雷，年末行情探至15599美元年度最低点，全年价格最大跌幅超77%，大量中小持仓者选择割肉离场，机构则趁低位分批囤币，为次年行情修复埋下资金基础。
2023年市场进入熊市筑底反转阶段，年初BTC依托16000美元支撑开启缓步修复，3月欧美区域性银行接连倒闭，市场资金开始看重BTC的另类避险属性，价格短线突破30000美元，之后行情进入两个月区间整理，下半年市场聚焦美国现货比特币ETF审批预期，资金提前埋伏入场推动价格稳步上行，年末收盘价格锁定在44500美元，全年涨幅突破110%，正式宣告熊市结束，机构配置逻辑成为左右行情的主导因素。
2024与2025年构成新一轮超级牛市周期，2024年1月美国现货BTCETF获批落地，海量传统理财资金通过合规渠道入场，一季度价格快速突破73750美元，同年4月第四次区块奖励减半落地，区块产出由6.25枚缩减至3.125枚，稀缺属性再度强化，年末伴随海外政策环境偏向友好，价格突破108000美元；2025年牛市延续，价格逐级抬升，10月触及126000美元历史峰值，创下BTC诞生以来价格天花板，高位获利盘集中出逃后行情拐头下行，年末回落至8.5万美元附近震荡整理。
进入2026年，BTC结束单边牛市行情转入高位震荡格局，全年价格区间压缩在6.4万至7.4万美元之间，受美联储货币政策摇摆、前期ETF存量份额持续抛售影响，行情多次出现单日跌幅超10%的短线跳水，整体波动幅度相较前两年有所收窄，机构持仓趋于稳定，散户短线博弈成为盘面主要成交来源，过往四年一轮大涨大跌的极端周期逐步被机构化市场平滑，价格走势和全球宏观货币政策的联动性持续加深。
