1人民币兑换美元没有固定不变的数值，分为在岸、离岸两套参考报价，币圈用户更需要区分银行外汇汇率和稳定币场外实际兑换价格，二者经常出现价差，不能直接等同看待。普通用户在银行换汇看到的是在岸人民币报价，而海外金融市场的离岸人民币报价波动会更大，加密市场资金进出会进一步放大实际兑换的成本差异，很多新手会直接拿网上查询的美元汇率去估算USDT的人民币成本，最后发现实际成交价格存在明显偏差，造成预期之外的盈亏。
在岸人民币主要服务国内银行结售汇业务，每天会公布汇率中间价，交易波动存在相应约束，适合普通居民出国换汇参考；离岸人民币则是境外市场交易形成，几乎全天不间断交易，对海外货币政策、风险情绪反应更加灵敏，币圈行情夜间剧烈波动的时候，往往离岸汇率也会同步发生变化。对于加密资产投资者来说，手里的比特币、以太坊都是以美元计价，无论持仓盈亏多少，最终换算成人民币收益，都要叠加汇率带来的变化，即便币种本身价格没有涨跌，人民币兑美元汇率发生变动，账户的人民币账面资产也会跟着改变，这是很多交易者容易忽略的隐性因素。
币圈实际场景中，大家接触更多的是USDT这类美元稳定币，理论上1USDT等价1美元，但场外交易的人民币成交价会围绕外汇汇率产生溢价或者折价。当市场大量资金想要进场买币，争相收购USDT的时候，就会出现溢价，同样换取1美元价值的稳定币，需要付出比银行汇率更高的人民币；市场集体抛售稳定币变现离场，就会出现负溢价，稳定币的人民币成交价格会低于银行外汇换算水平。这种溢价折价可以达到百分之几的区间，短期极端行情下价差还会进一步拉大，做合约、囤币、套利的用户，如果不把这部分价差纳入成本核算，会直接导致收益计算失真。
币圈投资者不能直接照搬单一汇率数值做决策，需要分开看待账面换算与真实成交。如果只是做资产账面估算，可以优先参考离岸人民币汇率作为基准；若是实际买卖稳定币，必须以平台场外市场实时挂单成交价为准，同时还要算上交易摩擦成本。另外要认清，加密资产交易在国内不受法律保护，汇率带来的资产损益没有任何渠道可以对冲兜底，汇率叠加币价双重波动，会进一步放大整体投资风险，普通参与者要控制仓位，不要忽视宏观汇率变量对整体持仓的冲击。
