虚拟币并非全部都可以无限增发，代币能否增发、是否能够无限增发，完全取决于底层协议代码或者智能合约预先写好的经济模型，市面上同时存在总量硬锁定、规则可控无上限、项目方拥有自由铸币权限三类虚拟币，不能简单笼统认为所有虚拟币都能够随意无限增发。
比特币是总量硬锁定最具代表性的币种，源代码直接写死2100万枚的总量上限，依靠四年一次的区块奖励减半机制逐步释放代币，预计到2140年区块奖励归零，不再产出任何新的比特币，在没有全网绝大多数节点达成共识完成硬分叉修改规则的前提下，没有任何人、机构能够私自增发比特币。但硬上限不等于完全不会新增代币，只是新增有着严格固定的时间表，所有增发规则完全公开透明，人为无法随意篡改。还有一部分币种上线之初就一次性预挖全部代币，后续协议本身不会再生成新币，流通总量只会因为代币私钥丢失、主动销毁持续减少。
也有不少主流币种没有设置总量硬上限，但不等于可以无节制随意增发。以太坊、狗狗币都没有设置最大供应量，不过二者增发节奏被协议严格约束，以太坊转向权益证明之后，代币新增量大幅下降，叠加EIP‑1559手续费销毁机制，网络交易火爆的时候销毁代币数量甚至会超过新增产出，进入阶段性通缩状态；狗狗币固定每区块产出一万枚代币，每年稳定新增约50亿枚，通胀比例会随着总存量持续扩大自然逐年走低。这类币种属于规则内持续增发，增发节奏写在底层代码，项目方无法私自随意调高增发速度，和项目方想印多少就印多少的无限增发存在本质区别。
币圈真正风险最高的无限增发隐患，大多出现在普通ERC‑20智能合约代币当中。很多山寨币、土狗币的智能合约保留mint铸币管理员权限，如果项目方没有主动放弃管理员权限，就可以不受约束随时铸造海量全新代币，直接向市场抛售，稀释所有持币用户资产，极端情况直接造成代币价格近乎归零。很多项目宣传总量固定，却没有注销铸币权限，属于非常典型的投资陷阱。普通用户分辨风险不能只看项目宣传文案，需要查看合约权限，确认铸币功能是否已经永久关闭。
很多投资者会混淆“无总量上限”和“恶意无限增发”两个概念，没有硬上限不代表项目方拥有随意印币的权利，代码规则约束下的可控增发是为了维护区块链网络安全，给验证节点、质押用户提供激励；而管理员权限带来的随意增发，属于人为后门，是币圈骗局高频出现的地方。看懂代币增发逻辑，是分析代币经济学必不可少的一环，在交易、持仓之前，优先理清代币供给规则，可以避开大量潜在风险。
