ETHBEAR币是一款历史上出现过的以太坊三倍做空杠杆代币，英文代码为ethbear，并不是拥有独立共识网络和原生区块链的主流币。它曾以erc-20代币形式运行，由ftx发行和兑换，用户可以像交易普通现货代币一样进行买卖或转账。与eth直接持有不同，ethbear的设计目标是让持有者在以太坊价格下跌时获得反向敞口，因此更接近一种链上化的短线衍生品，而不是用于支付、质押或长期生态建设的数字货币。历史上，poloniex曾支持ethbear等ftx杠杆代币交易，并明确将其定义为3倍做空以太坊产品。
ethbear的核心不是简单地把eth价格乘以负三，而是通过对应的永续合约空头头寸和每日调仓维持目标杠杆。假设eth在一个24小时周期内下跌1%，理论上ethbear可能上涨约3%，但实际结果还会受到管理费用、交易成本、资金费率、价格滑点以及市场波动路径影响。若eth连续单边下跌，反向杠杆效果可能较明显；如果eth在上涨和下跌之间反复震荡，代币净值就可能因每日重平衡而持续损耗，这也是杠杆代币与普通现货数字货币最大的区别之一。换言之，ethbear适合明确的短期行情判断，不适合把三倍做空机械理解为长期固定收益。
判断ethbear是否仍具备交易价值，不能只看搜索页面上的报价，还要核对交易平台是否真实开放交易、交易对是否存在以及链上是否仍有可验证的流动性。币安曾在2020年3月31日下架包括ethbear在内的ftx杠杆代币，gate也在2023年2月21日下线ethbear交易市场，并仅在之后一段时间提供提现安排。当前若某个页面仍显示ethbear价格，必须进一步确认报价时间、合约地址和实际成交记录。市值通常由流通数量乘以市场价格计算，成交量则代表特定时间内完成撮合的交易规模；如果没有稳定的交易平台和连续成交量，所谓市值排名可能失真，不能把ethbear与比特币、以太坊等主流币直接比较。
盘前交易在数字货币领域也容易被误解。传统股票市场的盘前交易发生在正式开盘前，而加密市场通常全天候运行，因此数字货币盘前交易更多指代代币正式上线现货市场之前的预交易阶段。此类交易往往面向新发行或即将分发的代币，价格发现较早，但订单深度、参与人数和成交量可能有限。ethbear属于历史上的已发行杠杆代币，并不因为页面出现盘前交易字样就自动获得新的市场机会。若交易平台展示相关入口，应重点检查结算规则、是否允许提币、价格形成方式、未成交订单处理方式以及最终能否切换到常规现货市场。
ethbear曾被用于短期看空以太坊、对冲eth现货仓位或在快速下跌行情中进行方向性交易，但它不适合作为普通用户的长期资产配置。准备研究这类数字货币时，第一步应确认官方合约地址和发行机制，第二步查看交易平台的真实成交量、买卖价差与提现状态，第三步弄清每日调仓时间及净值变化方式，最后再评估滑点和极端波动下的退出能力。若无法找到连续的有效报价、可靠的市场深度或明确的发行方信息，就不应仅凭低价、高倍数或页面显示的市值作出判断。对于多数投资者而言，直接研究eth等主流币的网络用途、流动性和市场结构，通常比追逐失去活跃交易支持的杠杆代币更容易理解。
