依托成熟公链一键发币是当前市场最普遍的发行方式，以太坊ERC20、币安智能链BEP20、波场TRC20是使用率最高的代币标准，整套操作仅需基础加密钱包与少量链上手续费即可完成。发行前需要完成基础框架规划，确定代币名称、交易符号、总发行量、小数精度，同时设计经济分配模型，划分团队份额、社区空投、流动性储备、投资人份额并设置对应锁仓周期，Meme类土狗项目通常简化模型，直接将绝大部分代币注入交易池。完成规划后可通过链上一键发币工具填写参数，工具会自动生成标准化智能合约，用户连接钱包支付Gas费用完成合约部署，部署成功后生成唯一合约地址，代币正式上链，此时代币仅支持链内转账，想要实现公开交易还需要在去中心化交易所创建流动性资金池，注入对应主流加密资产形成交易对价。自主定制合约发行属于进阶模式，会基于开源合约库修改代码，增加交易分红、通缩销毁、动态交易税费等自定义功能，定制合约完成后必须交由专业安全机构做漏洞审计，避免重入、无限铸造等高危漏洞，审计报告也是项目对外宣传的核心资料，整套定制流程成本数倍高于一键发币，多用于中长期运营的去中心化项目。
从零搭建底层公链发行原生虚拟币属于重资产发行模式，门槛极高，完整流程包含共识机制开发、节点网络搭建、浏览器与配套钱包开发、全网节点运维多个环节，比特币、以太坊都属于该模式产物。开发团队需要确定POW、POS、DPOS等共识机制，编写底层区块代码，搭建分布式节点服务器保证链上稳定运行，同时配套区块浏览器、转账钱包、区块浏览器等基础设施，发行成本可达数十万级别，开发周期长达数月甚至数年。这类原生币发行不存在现成合约标准，创世区块诞生时一次性铸造全部总量，后续增发、销毁规则全部写在底层代码中，流通交易同样需要搭建独立交易系统或对接外部交易所，普通散户与小型项目方极少选择该发行路径。
虚拟币发行完成后的流通环节是发行流程不可缺少的组成部分，也是多数发行项目出现风险的关键环节。代币上链后项目方会通过社群空投、预售认购、二级市场做市三种方式完成初始分发，ICO、IEO等募资发行模式在境内全面禁止，境外部分地区虽有宽松监管规则，但境内自然人、企业参与、推广相关募资活动均会被穿透监管追责。二级市场流通分为去中心化交易所与中心化交易所两类，去中心化池交易门槛低，无需平台审核，只需注入流动性即可开放买卖；上线中心化交易所则需要提交项目资料、合约审计报告、团队背景材料，缴纳上币费用并配合平台KYC风控审查，中小土狗项目大多仅选择去中心化渠道流通。同时需要明确，虚拟币不存在法定货币属性，发行过程没有任何官方背书，发行方随意修改合约权限、抽走流动性池资金、虚假宣传收益是市场高发诈骗行为，参与相关交易资金不受法律保护。
国内多部门联合文件清晰划定红线，境内禁止任何形式虚拟货币发行、代币融资、交易炒作，境内主体即便通过境外服务器、海外主体间接发行虚拟币，也会被实施穿透式监管，相关行为涉嫌非法集资、非法发售代币票券，会面临资金冻结、行政处罚甚至刑事责任。稳定币发行管控更为严格，任何机构未经许可不得发行挂钩人民币的稳定代币，普通实用型、治理型虚拟币发行同样无合规操作空间，各类一键发币工具、合约开发服务商向境内用户提供技术服务也属于违规经营。普通市场参与者应当认清虚拟币发行的金融风险与法律风险，远离各类代币发行、投资炒作活动，切勿轻信项目方所谓低风险、高回报宣传。
