杠杆并不是越大越好，真正决定交易结果的，是仓位规模、保证金厚度、止损距离和账户能够承受的最大回撤。杠杆只是调整开仓所需的初始保证金，同样数量的合约在改变杠杆倍数后，持仓盈亏并不会凭空放大；但很多交易者会用更高杠杆去开更大的仓位，风险也就随之迅速上升。
用一个简单例子更容易理解。账户有1000 USDT，10倍杠杆可以建立约10000 USDT的名义仓位，行情反向波动1%，浮亏约100 USDT，相当于本金的10%，还要扣除手续费和资金费率。若改成20倍，却把全部保证金用于扩大仓位，名义仓位达到20000 USDT，同样1%的波动就可能带来200 USDT亏损。市场没有因为杠杆更高而变得更容易，变化的只是资金暴露速度。
高杠杆最直接的代价，是强平价格更靠近开仓价。交易平台通常会根据初始保证金、维持保证金、仓位档位、未实现盈亏以及费用动态计算风险；以部分平台的规则为例，100倍合约的初始保证金可能仅为仓位价值的1%，维持保证金还会继续占用风险空间，标记价格触及强平线后，仓位可能在最后成交价尚未明显变化时被平仓。
杠杆选择还要结合逐仓和全仓模式。逐仓会把指定保证金与单笔仓位隔离，单个仓位爆仓时，损失通常受限于该仓位投入的保证金；全仓则会调动账户中可用余额来维持持仓，短期看似更抗波动，实际也可能把一笔错误判断扩散到整个账户。行情剧烈波动时，资金费率变化、滑点、流动性不足和维持保证金率调整，都可能让实际强平价与下单时的估算出现偏差。
更稳妥的做法，是先确定一笔交易最多愿意亏掉账户的多少，再倒推仓位，而不是先盯着交易所能开到多少倍。单笔风险控制在账户权益的1%至2%只是常见的仓位管理参考，趋势不明、山寨币流动性偏低或重大事件临近时，还应主动降低名义仓位。真正成熟的合约交易，不在于把杠杆调到最高，而在于即使连续几次止损，账户仍然保有重新布局的能力。
