永续合约是加密货币市场中一种没有到期交割日期的期货衍生品，交易者在保证金充足的前提下可以无限持有仓位，依靠资金费率机制让合约价格持续对标标的资产的现货价格，是币圈杠杆交易最主流的品种之一。和传统的交割期货不一样，它不需要到期移仓换月，开仓之后只要不主动平仓、不触发爆仓，仓位就可以一直保留，这也是它被叫做“永续”的核心原因，很多新手接触合约交易，最先接触的就是永续合约产品。
传统期货合约会设定固定的到期时间，到期之后系统会自动完成现金结算，交易者如果想要继续保持持仓，就必须手动平掉旧合约，再新开下一期合约，这个操作叫做移仓。但加密市场全天候不间断交易，大量散户并不愿意频繁处理移仓操作，永续合约正是为了解决这个痛点诞生的产品。不过没有到期日也带来一个难题，没有到期的约束，合约价格很容易和现货价格出现大幅偏离，为了解决该问题，行业引入了资金费率这套核心调节机制。
资金费率是永续合约独有的规则，绝大多数平台会每8小时进行一次资金费用结算，这笔费用不是交易所收取，而是多空交易者之间互相划转。当永续合约价格高于现货价格，资金费率为正数，持有多单的交易者要向空单交易者支付资金费用；如果合约价格低于现货，资金费率变为负数，就由空单交易者向多单交易者支付费用。这套机制会抬高偏离现货一方的持仓成本，倒逼市场交易行为调整，让合约价格尽量贴近现货指数，同时资金费率的高低也可以当作观察市场多空情绪的参考指标，极端高费率往往代表市场多头情绪过热。
在实际交易当中，永续合约支持双向交易，既可以做多看涨，也可以做空看跌，同时支持杠杆放大持仓规模，交易者只需要拿出一部分保证金，就可以撬动远大于本金的仓位，盈亏也会同步被杠杆放大。这里要特别注意，杠杆带来收益的同时也放大了风险，行情反向波动的时候，保证金不足就会触发强制爆仓。另外，长期持仓的交易者不能忽略资金费率的累积成本，即便币价没有涨跌，持续的资金费用也会不断消耗账户保证金，很多新手就是忽略这一点，长期持仓后产生额外亏损。
很多交易者会混淆永续合约和交割合约，两者虽然都属于加密衍生品，但适用场景差别明显。交割合约有明确到期时间，没有资金费率，更适合做短期的行情博弈；永续合约没有到期限制，适合想要持续跟踪币价趋势，不想反复移仓的交易者。但无论哪一种合约，都属于高风险交易工具，加密资产本身波动剧烈，杠杆会进一步放大亏损，普通投资者需要充分理解规则之后再参与交易。
