币圈LP全称流动性提供者，简单来讲，就是用户将两种代币等价值存入去中心化交易所流动性池，为交易者提供交易深度，以此赚取交易手续费以及挖矿奖励，而存入资产后获得的凭证代币也常被圈内简称为LP。LP是去中心化金融生态的基础角色，和中心化交易所传统做市商功能相近，但无需机构资质，普通投资者借助智能合约就能参与，也是散户参与流动性挖矿最常见的方式，很多新手容易混淆LP身份与LP代币，这也是参与做市最容易踩坑的起点。
想要成为LP，一般需要按照平台要求存入一对代币，多数经典AMM池子遵循等值存入规则，例如ETH和USDT交易池，需要存入价值相等的ETH与USDT。资金存入智能合约锁定后，协议会发放对应的LP代币，这枚代币代表你在流动性池内的资产占比。每当其他用户在池子内兑换代币产生手续费，收益会按照持仓比例分配给所有LP持有者，部分项目还支持将LP代币二次质押，获取额外项目代币奖励，也就是大家常说的流动性挖矿。当用户想要取回本金与收益时，销毁手中的LP代币，就能赎回对应的两种底层代币。
参与LP做市最核心、最容易被忽略的风险就是无常损失，这也是很多人做市之后收益不及单纯持币的根本原因。由于自动做市商算法会持续调整池内两种代币的数量配比，一旦两种代币之间价格出现大幅涨跌，资产组合的总价值会低于初始直接持币的价值。代币行情波动幅度越大，无常损失的空间也就越高，极端行情下，手续费收益会被无常损失完全吞噬，最终形成实际亏损。稳定币交易对价格波动较小，无常损失风险偏低，而山寨币、热点MEME币交易对波动剧烈，并不适合新手长期提供流动性。
除了无常损失之外，参与LP还存在其他潜在风险。流动性池依托智能合约运行，代码漏洞、合约攻击事件可能造成池内资产被盗；部分新项目流动性池锁仓规则不透明，项目方可以抽走池内资金造成池子枯竭。同时不同公链、不同DEX的LP代币不能通用，跨平台转移流动性需要先赎回资产再重新存入，操作过程还会产生链上手续费。投资者选择流动性池时，优先选择交易量稳定、经过安全审计的成熟协议，不要盲目追逐高年化的小众池子，高收益背后往往伴随极高的安全风险。
